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  赛特新材(688398)能效标准提升及消费升级推动公司真空绝热板（VIP）主业加速渗透提升和应用推广，革新性技术真空玻璃新业务，随技术不断成熟、性价比不断的提高，有望在冰箱冷柜、建筑节能领域快速起量，打开较大成长空间。公司专注于真空绝热材料行业公司总部在福建龙岩，拥有龙岩、厦门和合肥三大生产基地，

  能效标准提升及消费升级推动公司真空绝热板（VIP）主业加速渗透提升和应用推广，革新性技术真空玻璃新业务，随技术不断成熟、性价比不断的提高，有望在冰箱冷柜、建筑节能领域快速起量，打开较大成长空间。

  公司总部在福建龙岩，拥有龙岩、厦门和合肥三大生产基地，专注从事真空绝热板（VIP）及其相关制品的生产与销售，现拥有VIP产能800万平米，在建年产500万平米产能的线万平米线年起逐步贡献业绩增量。

  真空绝热板导热系数明显低于聚氨酯等传统绝热材料，能够大大降低冰箱冰柜等家电的能耗并节省可用空间，在欧美、日韩等能效敏感地区推广较好。目前的真空绝热板行业自动化水平较低，成本仍有较大降低空间，且受益于冰箱高端化、节能化发展的新趋势，真空绝热板渗透率有望快速提升。

  真空玻璃的绝热性能优异，且防结霜、噪音隔绝、常规使用的寿命长等优点突出，但目前产业存在粗放生产、自动化低、成本偏高、产品一致性差的问题。公司革新生产技术，搭建高效连续真空玻璃封装线，瞄准行业痛点降本增效提质，有望打开逾百亿的商超冷柜应用市场，未来随技术加强完善和降本，乐观情况下至2030年有望撬开近700亿市场空间的建筑节能应用场景。

  我们预计公司2023-25年收入分别是9/12/16亿元，对应增速分别为41%/32%/36%，归母净利润分别为1.3/2.0/3.1亿元，对应增速分别为100%/53%/57%，EPS分别为1.6/2.45/3.83元，3年CAGR为69%。考虑到公司真空绝热板业务前景向好，真空玻璃第二曲线空间较大，并参考可比公司估值，我们给予公司24年22倍PE，目标价53.9元，首次覆盖，给予“增持”评级。

  风险提示：在建/拟建项目推进没有到达预期风险、主要的组成原材料及能源价格持续上涨风险、外汇汇率波动风险、行业空间测算偏差风险

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  江苏神通(002438)事件：公司发布2023年度业绩预告：公司预计2023全年实现归母净利润2.50-2.84亿元，同比增长10%-25%；实现扣非归母净利润2.18-2.47亿元，同比增长10%-25%。对应基本每股收益为0.49-0.56元/股。受益核电阀门交货量增加，Q4业绩实现稳定增长20

  沪电股份(002463)2023Q4业绩亮眼，AI相关这类的产品助推公司业绩高增长，维持“买入”评级2024年2月2日，公司发布2023年业绩快报，2023年实现盈利收入89.38亿元，同比+7.23%；归母净利润15.13亿元，同比+11.09%；扣非净利润14.07亿元，同比+11.27%。单季度来看，2

  金风科技(002202)事项：2月5日，公司发布关于推动落实“质量回报双提升”行动方案的公告，制定了“质量回报双提升”行动方案具体措施。平安观点：大力拓展海外市场是公司实现高水平发展的重要抓手。近年，在国内陆上风机市场之间的竞争加剧的背景下，公司加大海外拓展力度，积极获取盈利水平相比来说较高的海外订单，目前海

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  主要观点重仓市值环比微降，家电重仓占比环比提升：从持仓绝对值看，2023年Q4家电行业基金重仓股合计市值为744亿元，环比下降2.5%；从持仓占比看，2023年Q4公募基金重仓SW家电板块的总市值占比为2.71%，环比提升0.12pp，家电持仓占比有所提升。一方面，前期困扰家电行业的坏因在202

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